Стрийминг войните приключиха и Netflix спечели 

Решението на Disney да лицензира повече телевизионни излъчвания за Netflix тази година бележи повратна точка в скъпата борба за превъзходство в онлайн стрийминг. Под напън да спрат загубите, развлекателните компании избират да продават повече от своето наличие на Netflix. Като изчака съперниците си, Netflix ги засенчи.

Той реализира това посредством голяма, подхранвана от задължения агресия, последвана от в съгласие понижаване на разноските. Когато развлекателните компании за първи път се състезаваха в стрийминг, те започнаха с трупането на най-популярните си телевизионни излъчвания и филми. Загубата на излъчвания като Friends оказва напън върху Netflix да построи собствен личен азбучник. Той се разшири в риалити малкия екран, сантименталните комедии и интернационалните сериали, като в същото време съобщи огромни суми пари на добре известни шоурънъри като Шонда Раймс и Райън Мърфи. До 2021 година годишните разноски за наличие в парично изражение надвишиха 17 милиарда $.

Цената, която Netflix заплати за цялото това наличие, бяха намаляващи маржове и огромно дългово натоварване, което надвишава 14 милиарда $. Докато пандемията добави милиони нови клиенти, конкуренцията и умората от абонаментите доведоха до следващ спад през 2022 година Оперативният марж на Netflix спадна внезапно от 21 % на 18 %. Пазарната капитализация на компанията се търгува под тази на Disney.

Като се концентрира върху оперативните маржове, Netflix се завръща. Той разруши шерването на пароли, разпространява равнище на абонамент, поддържано от реклами, и увеличи цените.

Но същинската смяна пристигна от намаляването на разноските, подкрепено от стачка на писатели в Холивуд, която спря продукциите. Докато приходите са се нараснали с 6,6 % през 2023 година, чистият приход е повишен с 20 %. Оперативният марж освен се е възстановил, само че основният финансов шеф Спенсър Нойман предвижда марж до 24 % тази година – нов връх за компанията.

Сравнете Netflix с Disney и Netflix излиза напред, както в този момент демонстрира пазарната му капитализация. Отделът за директни консуматори на Disney, който включва стрийминг услугата Disney+, към момента регистрира огромни оперативни загуби. Инвеститорът деятел Нелсън Пелц споделя, че услугата за стрийминг на Disney би трябвало да се насочи към „ маржове, сходни на Netflix “ от 15 до 20 %. Това може да бъде реализирано посредством понижаване на разноските за наличие и лицензиране на повече наличие - два хода, които в допълнение ще обслужват Netflix. Недостигът на ново наличие другаде може да изясни за какво Netflix към момента прибавя нови клиенти.

За Netflix това към момента може да е частична победа. Стриймингът остава безценен бизнес с ниски доходи на клиент. YouTube е по-популярен от всяка услуга за стрийминг и огромна част от наличието му се основава гратис от потребителите. Приходите му са главно от реклама, като абонаментите са бонус. Бизнесът е част от бизнеса с услуги на Гугъл, който може да се похвали с действен марж от 35 %.

Сравнете Netflix с YouTube вместо Disney и моделът наподобява напълно по-малко прелъстителен.

Lex е късата ежедневна капиталова колона на FT. Писатели специалисти в четири световни финансови центъра дават осведомени, навременни отзиви по отношение на финансовите трендове и огромния бизнес. Кликнете, с цел да разгледате